前不久，温州市政府与爱尔眼科联合成立了一只创投基金，引发广泛关注。

该基金规划规模10亿元，首期3亿元，资金将主要用于投资眼科产业上下游的不同环节，包括医疗服务、医疗技术、设备制造等。

据悉，温州作为眼科健康产业的重要基地，早在龙湾区形成了“中国眼谷”产业园区，吸引了近200家商家入驻。而爱尔眼科作为国内眼科医疗服务的头部企业，拥有拥有丰富的行业经验和雄厚的技术实力。

这次双方强强联手，可以说是地方国资与上市公司的典型合作案例，为推动中国眼科产业的全面升级注入了强大动力。那么这家“眼科茅台”能否重回市值巅峰，再造财富神话？

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“千亿眼科帝国”的造梦纪

资料显示，爱尔眼科是具有中国及全球范围医院规模和优质医疗能力的眼科医疗集团，主要从事各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜。在中国内地、欧洲、东南亚拥有3家上市公司，在全球范围内开设眼科医院及中心达816家。

2009年，爱尔眼科头顶“眼科第一股”的光环登陆创业板，成为在第一家A股上市的眼科医疗机构。而此后的十多年里，爱尔眼科也在资本的加持下一路狂奔，一时间风光无两。截至2021年7月，爱尔眼科股价飙至42元的高点，总市值达3900多亿，被誉为“眼科茅台”，其创始人陈邦也多次荣登湖南首富，堪称造福神话。

造福神话

据了解，爱尔眼科最初是以“院中院”的形式与公立医院合作，并以此起家。1997年时，陈邦正经历着人生的第二次创业失败低谷，机缘巧合之下他用仅剩的3万元积蓄，承包了长沙市第三医院的眼科科室，从国外引进设备和技术，开展起近视检查和常规近视手术的业务。

然而，不久之后，国家又开始整顿公立医院中的“院中院”行为，陈邦决定尝试以合作模式与单位合资成立连锁医院，爱尔眼科医院就此诞生。

借助公立医疗的资源优势，爱尔眼科迅速发展扩张，与中南大学、武汉大学、天津大学、暨南大学、湖北科技学院、安徽医科大学、河南大学等十余所高校展开战略合作，共建眼科学院、眼科研究院、附属眼科医院等，时至今日已然成为全球规模最大的眼科集团。

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股价疯狂增长的背后

不过，爱尔眼科的成功并不仅仅依靠时机，细数近年来公司的战略布局，可以发现这是一家颇具“野心”的企业。

2013之前，爱尔眼科体内自身孵化速度平均在每年6家左右。2014年前后，爱尔眼科开始布局并购基金，通过企业、机构的出资与外部的募资形成专项的产业基金，这些基金主要投资于各种外部眼科医院。

仅3年时间，爱尔眼科就通过基金并购了120家医院。在2020年时，爱尔眼科曾以18.71亿元一次性完成了30家眼科医疗机构的并购案，引发市场侧目。

2022年11月，爱尔眼科发布公告称，拟收购西安爱尔、泉州爱尔等26家医院部分股权，交易价格共计超9亿元；而在2021年，爱尔眼科也曾先后几次进行收购，到2021年底，共计约29家眼科医院部分股权揽入爱尔眼科麾下。

此外，就在前不久的2023年9月，该公司还发文宣布，拟以8.6亿元的交易价格收购海南爱尔、枣庄艾尔等19家医疗机构的部分股权。

爱尔眼科收购19家医院部分股权

截至目前，爱尔眼科已经在全球建立了816家眼科医院和中心，其中中国大陆698家，中国香港8家，美国1家，欧洲96家，东南亚13家。2022年，该公司服务了超过1600万人次的门诊，并在中国大陆进行了超过112万次手术，形成了“量的积累”。

宣布设立产业并购基金不到一个月，爱尔眼科就发布了“合伙人计划”，公告称该计划实质是“公司搭台、骨干唱戏，资源共享、高效激励”。并购基金和“合伙人计划”相互配套，前者新设或收购医院，后者帮助医院快速搭建管理团队，激发员工积极性。这一“合伙人计划”不仅实现了与医生的利益捆绑，还吸纳了资金。

布局海外

至此，爱尔眼科已经在国内实现“并购-合作-自建”的独特的商业模式，此后公司便着眼于国际，大力布局海外市场。

在国际学术交流方面，爱尔眼科通过组织学术论坛和会议等方式促进医学科研与医疗事业的融合。发布了《中欧屈光性白内障手术白皮书》和《中欧近视手术白皮书报告》等覆盖大量手术数据的报告，提升了中国眼科医生在世界的影响力。同时，与国际眼科专家合作，解决行业发展和学术问题。

在国际人才培养方面，致力培养国际化专业人才，通过爱尔国际合作资源平台提供全方位、多样化的人才培养与合作模式。

在国际临床研究基地方面，爱尔眼科在博鳌乐城医院打造了首家“国际临床研究基地”，引进海外新批复的创新药械和设备，为全球眼病患者提供诊疗服务，积累创新型药械在国内应用的经验。

在国际院校机构合作方面，与香港理工大学战略合作框架下的视光人才临床培养项目第一期完成，中南大学爱尔眼科学院与英国贝尔法斯特女王大学的多项学术论文获得专业认可。这些举措有助于推动国际眼科领域的发展与合作。

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2023上半年营收

同比增长26.45%

就是在这样的发展模式下，爱尔眼科实现了飞速发展，品牌医院、眼科中心等数量翻倍增长。数据显示，自2014年起公司已经连续6年保持了30%以上的净利润增速，即使是在疫情突发的2020年，其净利润增速也在25%以上，11年内公司市值从60亿左右一路飙升至3000亿上下。

财报数据显示，2023年上半年，爱尔眼科实现门诊量726.95万人次，同比增长31.19%；手术量 60.78万例，同比增长36.62%；实现营业收入102.51亿元，同比增长26.45%；实现营业利润25.22亿元，同比增长30.55%；

实现净利润19.34亿元，同比增长 35.59%；实现归属于母公司的净利润17.12亿元，同比增长32.61%；实现归属于母公司扣除非经常性损益的净利润17.58亿元，同比增长27.23%。

值得一提的是，报告期内爱尔眼科持续加大了临床新技术研发，不断加快全球新技术、新产品引进和推 广应用。其下属医院申报的项目“微创玻切和白内障及人工晶状体植入三联手术的推广应用”“舒适化医疗技术联合两步麻醉法在眼底手术的应用”入选国家卫生健康技术推广应用信息服务平台技术项目库。

同时，爱尔眼科引入全球首款提供33厘米近视力的连续视程人工晶状体，即强生眼力健 TECNIS Synergy™跃无级®，并在辽宁沈阳、重庆、湖北武汉、湖南 衡阳、海南海口5地成功实施国内首批植入手术；博鳌乐城爱尔眼科医院完成国内首批 “以色列 EndoArt®人工角膜内皮层膜片特许植入手术”，利用人工角膜移植技术为更多疑难复杂的高危角膜病患者带来光明和希望。

爱尔眼科还与爱尔康一起推动精雕个性化近视手术升级，关注近视患者高品质眼健康需求，推动提升个性化近视手术诊疗方案应用，通过精雕 Q+ 和精雕 C+近视手术方案，实现量眼定制，给患者带来高清的术后效果。

此外，该公司还与强生视力健在博鳌乐城爱尔眼科医院启动中国内地首例硅水凝胶日抛近视防控软镜 ACUVUE® Abiliti™真实世界研究项目；继续推进“智臻飞秒ICL手术”应用，通过飞秒激光技术与 ICL 晶体植入手术的融合，进一步提升患者体验。

眼科是整个医疗行业中前景最好的细分领域。据统计，全球眼科医疗器械市场规模由2017年的215亿美元增长至2021年的268亿美元，期间CAGR为5.66%。

而从国内来看，2020年我国眼科医疗器械仅占总市场的2%左右，根据弗若斯特沙利文数据，2021年我国眼科医疗器械市场规模将达到155亿元，未来五年，眼科医疗器械将维持17%的复合增长率，预计2025年规模达到283亿元，2026-2030年市场将维持12%的增速，预计2030年规模接近500亿元，市场潜力巨大。

上市以来，爱尔眼科凭借“并购-合作-自建”独特的商业模式，聚焦眼科医院，建造了市值千亿眼科帝国。那么此次与温州市政府强强联手，把投资扩展到眼科产业上下游市场，能够否再续“财富神话”？器械之家将持续关注。